摘要： 大家好,小宜來為大家講解下。鹽湖鉀肥價(jià)格（鹽湖鉀肥價(jià)格最新消息）這個(gè)很多人還不知道,現(xiàn)在讓我們一起來看看吧！本周氯化鉀價(jià)格雖然較前面還是回落為主，但是已經(jīng)出現(xiàn)了反彈，從周三的東北市...

大家好,小宜來為大家講解下。鹽湖鉀肥價(jià)格（鹽湖鉀肥價(jià)格最新消息）這個(gè)很多人還不知道,現(xiàn)在讓我們一起來看看吧！

本周氯化鉀價(jià)格雖然較前面還是回落為主，但是已經(jīng)出現(xiàn)了反彈，從周三的東北市場開始，突出表現(xiàn)在大紅顆粒價(jià)格上。隨著東北冬儲市場的啟動，尤其是尿素、二銨等價(jià)格的漲勢持續(xù)，下游工廠對鉀肥詢單有所增加，在有大單下場成交后，市場貨源突然緊張，貿(mào)易商迅速停售并拉漲價(jià)格，東北市場60%大紅顆粒氯化鉀價(jià)格重回到3600元/噸上方，且仍有漲勢。而這也帶動了其它品種和北方港口整體價(jià)格都出現(xiàn)了一定的漲價(jià)趨勢。據(jù)稱有大貿(mào)港口已停售，但后市漲勢是否持續(xù)，還要再看看邊貿(mào)月度簽單還有鹽湖公司11月份價(jià)格結(jié)算等。

廣發(fā)證券最新研報(bào)-化工行業(yè)：鉀肥，全球價(jià)格共振上漲，景氣上行

　核心觀點(diǎn)：

　　近期國內(nèi)及海外鉀肥價(jià)格上漲。根據(jù)百川盈孚，3月19日，青海-鹽湖鉀肥（60%）價(jià)格由2100元/噸漲至2210元/噸；此前海外價(jià)格已經(jīng)上調(diào)，3月15日溫哥華鉀肥現(xiàn)貨價(jià)由189美元/噸漲至201美元/噸，西歐/北歐鉀肥現(xiàn)貨價(jià)由151美元/噸漲至163美元/噸，東南亞鉀肥現(xiàn)貨價(jià)由250美元/噸漲至265美元/噸。

　　鉀肥價(jià)格風(fēng)向標(biāo)：大合同價(jià)格較去年有所抬升。2月10日，中方鉀肥談判小組與白俄羅斯鉀肥公司就2021年度鉀肥進(jìn)口合同價(jià)格達(dá)成一致，價(jià)格為247美元/噸CFR，較去年大合同簽訂價(jià)格上漲27美元/噸。大合同價(jià)格上調(diào)奠定了未來一年價(jià)格中樞上行的基調(diào)。

　　國內(nèi)鉀肥對外依存度依然較高。2018-2020年我國進(jìn)口氯化鉀占比分別為54%、60%、56%。2020年國內(nèi)氯化鉀開工率略高于往年，近期庫存有所下降。主要港口庫存量自去年12月初的329萬噸回落至3月18日的274萬噸。

　　全球鉀肥供需區(qū)域錯(cuò)配，關(guān)注亞太地區(qū)需求持續(xù)增長。全球鉀肥資源豐富，但分布極度不平衡。加拿大、俄羅斯和白俄羅斯合計(jì)儲量占據(jù)全球鉀鹽資源總儲量的65%以上，我國儲備量占比僅為9.46%。東亞和南亞地區(qū)作為農(nóng)業(yè)種植區(qū)域種植面積較大且單畝化肥使用量較多，鉀肥需求量大，對外依存度高。東亞和南亞地區(qū)鉀鹽儲量較少，主要分布在老撾和中國。中國鉀肥產(chǎn)量主要用于自用，老撾除自用外通過公路出口到東南亞各國。其他各國較為依賴從海外進(jìn)口。

　　相關(guān)標(biāo)的：亞鉀國際等。2019年ST鹽湖、亞鉀國際和東方鐵塔的鉀肥業(yè)務(wù)營收分別為74.17億元、4.43億元和8.62億元。毛利率方面，ST鹽湖鉀肥業(yè)務(wù)毛利率顯著高于亞鉀國際與東方鐵塔。產(chǎn)能擴(kuò)張方面，亞鉀國際于老撾甘蒙省東泰礦區(qū)儲量折純氯化鉀1.52億噸目前產(chǎn)能穩(wěn)定在25萬噸/年。2021年擴(kuò)建工程進(jìn)展順利今年產(chǎn)能預(yù)計(jì)將達(dá)到100萬噸/年，包含25萬噸鉀鹽提質(zhì)增效技改和75萬噸鉀鹽擴(kuò)建改造。2020年底公司計(jì)劃收購臨近處于開發(fā)階段的彭下-農(nóng)波礦區(qū)（儲量折純6.77億噸）。假設(shè)鉀肥生產(chǎn)成本保持不變，相關(guān)上市公司滿產(chǎn)滿銷，若鉀肥價(jià)格上漲100元/噸，將增厚ST鹽湖、亞鉀國際、東方鐵塔凈利潤3.78億元、0.17億元、0.34億元。

風(fēng)險(xiǎn)提示。鉀肥價(jià)格大幅下跌；新增產(chǎn)能投放超預(yù)期；農(nóng)產(chǎn)品需求低迷、價(jià)格下跌；重大安全、環(huán)保事故。

【網(wǎng)傳鹽湖股份氯化鉀調(diào)價(jià)超400元/噸？公司內(nèi)部人士回應(yīng)：屬實(shí)】財(cái)聯(lián)社2月23日電，有傳聞稱，鹽湖股份2月份上調(diào)氯化鉀價(jià)格，相比1月份報(bào)價(jià)，調(diào)整幅度超過400元/噸。對此，鹽湖股份內(nèi)部人士回應(yīng)稱，確實(shí)漲了，漲幅超過400元/噸。目前，出廠價(jià)是3500元/噸。百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，截至2月21日，國內(nèi)氯化鉀市場平均價(jià)為3475元/噸，同比上漲70.85%，目前仍處于上漲態(tài)勢中。 (中證報(bào))

白俄羅斯鉀肥出口遭制裁，瞬間影響了全球市場，制裁直接導(dǎo)致了貨物流通的停止，本來國內(nèi)市場鉀肥就處于上行趨勢，現(xiàn)在國內(nèi)鉀肥市場主流成交價(jià)格已經(jīng)達(dá)到了4000-4100元/噸左右，已處于歷史相對高點(diǎn)。

同時(shí)，更令人震驚的是，中國與加拿大簽署的一份鉀肥進(jìn)口合同，最終定價(jià)漲幅達(dá)到了139%，創(chuàng)出了近十年新高。

這對于鉀肥市場來說，只能無奈接受，中國鉀肥高度依賴進(jìn)口，因?yàn)橹袊?成的鉀肥都需要進(jìn)口。中國的四大鉀肥龍頭也僅僅夠支撐部分農(nóng)業(yè)用量。其中，鹽湖股份有氯化鉀產(chǎn)能500萬噸/年，藏格控股有氯化鉀產(chǎn)能200萬噸/年，亞鉀國際有氯化鉀產(chǎn)能100萬噸/年，東方鐵塔有氯化鉀產(chǎn)能500萬噸/年。相對來說，也只有這幾家鉀肥公司會有所受益吧。

【鹽湖股份上半年凈利預(yù)增超3倍 氯化鉀和碳酸鋰價(jià)格大漲帶飛業(yè)績】7月14日，鹽湖股份發(fā)布2022年上半年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤90億元至94億元，同比增長325.63%至344.55%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤89億元至93億元，同比增長323.51%至342.54%。

上半年，鹽湖股份的兩大主業(yè)“氯化鉀+碳酸鋰”均處于高景氣狀態(tài)。

報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)氯化鉀產(chǎn)銷穩(wěn)定，氯化鉀產(chǎn)量約264萬噸，銷量約296萬噸；碳酸鋰產(chǎn)量約1.52萬噸，銷量約1.5萬噸。據(jù)了解，鹽湖股份現(xiàn)有氯化鉀產(chǎn)能500萬噸/年，是國內(nèi)最大的氯化鉀生產(chǎn)企業(yè)，占國內(nèi)總產(chǎn)能比重超過60%。

報(bào)告期內(nèi)氯化鉀及碳酸鋰產(chǎn)品市場價(jià)格持續(xù)上漲，公司業(yè)績較上年同期大幅上升。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，鹽湖股份鉀肥4月份至6月份氯化鉀出廠價(jià)分別為3500元/噸、3980元/噸、4480元/噸。詳情：鹽湖股份上半年凈利預(yù)增超3倍 氯化鉀和碳酸鋰價(jià)格大漲帶飛業(yè)績-證券日報(bào)網(wǎng)

【鹽湖股份：前三季度凈利預(yù)增62%-77% 氯化鉀及碳酸鋰產(chǎn)品價(jià)格上漲】財(cái)聯(lián)社10月14日電，鹽湖股份公告，預(yù)計(jì)2021年前三季度歸母凈利34.50億元~37.50億元，同比增長62.88%-77.04%。報(bào)告期，公司主營業(yè)務(wù)氯化鉀產(chǎn)銷穩(wěn)定，氯化鉀產(chǎn)量約390.08萬噸，銷量約384.44萬噸；藍(lán)科鋰業(yè)2萬噸項(xiàng)目部分裝置已投入運(yùn)行，碳酸鋰產(chǎn)量約1.63萬噸，銷量約1.5萬噸。受大宗商品價(jià)格上漲影響，報(bào)告期氯化鉀及碳酸鋰產(chǎn)品價(jià)格上漲，公司業(yè)績提升。

下周二，鹽湖股份，見證奇跡的時(shí)候來了！！！

劇本一：

開盤最高價(jià)格：8.84*900%=79.56，

盤中第一次臨停價(jià)格：79.56*110%=87.52，

盤中第二次臨停價(jià)格：79.56*120%=95.47。

劇本二：

8.84*9*1.2*1.1=105.02

新能源時(shí)代來了！

大宗鉀肥周期來了！

機(jī)構(gòu)來了！

港股通也快來了！

【中信能源化工】堅(jiān)定看好肥料高景氣

鉀肥：白俄羅斯制裁加劇疊加俄羅斯出口不暢，預(yù)計(jì)2022年全球鉀肥供給缺口將達(dá)到1100萬噸，鉀肥價(jià)格將呈現(xiàn)易漲難跌態(tài)勢。590美金/噸大合同下，國內(nèi)鉀肥或仍存在進(jìn)口不暢的問題，進(jìn)口端壓力下，2023年大貿(mào)價(jià)或持續(xù)超預(yù)期。

磷肥：海外能源成本及硫磺成本飆升下，國內(nèi)外磷肥價(jià)差持續(xù)拉大，一銨二銨價(jià)差在3000元/噸左右，出口商檢轉(zhuǎn)法檢來，國內(nèi)磷肥出口周期拉長。國內(nèi)產(chǎn)能充裕，完全自用存在過剩，預(yù)計(jì)春耕過后，出口將有望加快。尤其重鈣，國內(nèi)用量較少，出口為主，海外正采購中。

本輪回調(diào)后，多數(shù)肥料股年化PE不足10x，多數(shù)跌至歷史低位！！！

重點(diǎn)推薦國內(nèi)鉀肥龍頭鹽湖股份，布局海外產(chǎn)能的亞鉀國際及東方鐵塔，磷肥推薦湖北宜化、新洋豐、云圖控股、川發(fā)龍蟒，建議關(guān)注云天化、川金諾、興發(fā)集團(tuán)、川恒股份等。

歡迎交流！中信證券能源化工團(tuán)隊(duì)

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